2022年9月28日，来自浙江杭州的跨境电商子不语集团有限公司 Zibuyu Group Limited (简称"子不语”)在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是继其于2021年6月30日、2022年3月7日先后两次递表失效之后的再一次申请。
（图片来源：港交所）
子不语成立于2011年，作为中国最大的跨境电商公司之一，被视为“中国版Zara”，依靠平价走量的快时尚路线占领市场，其收入主要来自销售服饰产品、销售鞋履产品，以及销售电子设备、文具及体育用品等其他产品。
招股书显示，其 2022 年上半年营收实现 12.78 亿元，相较于去年的 11.01 亿元，实现了小幅度增长；毛利为 9.69 亿元；营业利润为 0.79 亿元。
（图片来源：招股说明书）
今年上半年子不语亚马逊销售收入达 11.57 亿元，占比超过 90%；自营网站（独立站）收入达 0.75 亿元，占比 5.8%。
招股书显示，在过去的2019年、2020年、2021年三个财政年度和2022年上半年，子不语的营业收入分别为14.29亿、18.98亿、23.47亿和12.78亿元人民币，相应的净利润分别为0.81亿、1.14亿、2.01亿和0.61亿元人民币。
（图片来源：招股说明书）
值得注意的是，于2019年、2020年及2021年，子不语通过第三方电商平台销售产生的收入分别占公司同年总收入的91.9%、79.3%及87.5%；其中通过亚马逊及Wish销售产生的总收入分别占公司同年总收入的86.0%、76.7%及84.2%。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年GMV计，在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场所有平台卖家中，子不语排名第三，市场份额约占0.4%；按2021年度在北美产生的GMV计，在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的平台卖家当中，子不语排名第一，市场份额约占0.7%。
截至目前，子不语的渠道包括(i)亚马逊；(ii)Wish；(iii)eBay及全球速卖通等其他电商平台；(iv)公司的自营网站。过于依赖第三方平台，因而与第三方电商平台（尤其是亚马逊及Wish）的关系中断及安排条款的不利变化可能会对公司的业务和经营业绩产生重大不利影响。
近年来，跨境电商已经被“上市”、“融资”等关键词包了场、刷了屏。跨境大卖俨然变成资本的宠儿，背后是基于新消费场景和新经济模式的跨境电商行业在蓬勃发展，受益于全球跨境电商行业及我国制造业的整体发展，在跨境电商市场整体规模不断增长的背景下，我国跨境电商出口行业未来仍有巨大的发展空间。
作为中国最大的跨境电商之一的子不语在其上市道路上屡败屡战，无不表明其登录资本市场的坚定信心，资本市场的认可和发展潜力，除了显示出企业本身具备的行业竞争实力之外，也为后起之秀的跨境卖家增加巨大的动力。
身处跨境生存链条上的芸芸奋斗者乘势而上，除了风光无限的大卖，还有数不清的中小企业，伴随跨境生态发生翻天覆地的变化，相信会有越来越多中国出海企业加速新旧动能转换，助力中国经济持续快速生长，并在转型升级中，形成反向输出世界的能力。
