在企业进行海外 ODI 并购时，融资方案的选择至关重要，其中内保外贷与境外发债是常见的两种方式，而成本则是决策的关键考量因素。
内保外贷方面，其操作流程相对较为复杂。境内企业需向境内银行提供担保，境内银行据此向境外分行或代理行开出保函或备用信用证，境外银行再向境外子公司提供贷款。从成本构成来看，首先是境内担保费用，一般在担保金额的 1% - 3% 左右，这取决于企业的信用状况和担保期限。其次，境外贷款利息根据国际市场利率及企业信用评级有所不同，通常在 LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）基础上加点，总体利率水平可能在 3% - 8% 之间。此外，还涉及一定的手续费，包括保函开立手续费等，约为保函金额的 0.1% - 0.5%。
境外发债则有另一套成本体系。企业需在境外债券市场发行债券来募集资金。发行前，要进行信用评级，评级费用因评级机构和评级结果而异，一般在数十万美元。发行过程中，承销费用是重要成本，通常占发行金额的 1% - 3%。债券票面利率同样受市场利率、企业信用评级等影响，对于优质企业，票面利率可能在 2% - 6%，但信用稍差的企业利率会更高。同时，还需支付律师、会计师等中介费用，整体费用不菲。
综合对比，内保外贷在手续上相对繁琐，但其担保费用相对固定，贷款利息随行就市；境外发债前期准备成本高，手续复杂，但对于信用良好的大型企业，若能获得较低票面利率，整体成本可能具有优势。
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