财报速览
营收：1695.9亿美元，同比增长5.5%
经营利润：67亿美元，同比增长8.2%
全球电商业务增长27%，美国市场电商业务增长22%
根据最新财报显示，沃尔玛在2024年第三季度营收达1695.9亿美元，超出市场预期并实现5.5%的增长；经营利润同比增长8.2%，达67亿美元。营收和利润双双超预期。
电商业务增长强劲
三季度，沃尔玛全球电商业务增长了27%，高于上一季度的21%；美国市场电商业务增长22%，与上一季度持平。
沃尔玛本季度电商业务增长主要原因在于加强配送服务、销售广告和会员收入等多项策略的实施。
加强配送服务：沃尔玛投入数十亿美元用于供应链自动化，以确保商品供应更为高效。同时，沃尔玛还为顾客提供自提和商家配送的灵活选择，这种便捷性服务成为推动电商业务增长的重要因素。
销售广告：沃尔玛全球广告业务增长了28%，其中美国沃尔玛连接（Walmart Connect）的广告及其在线业务实现了26%的同比增长。广告服务为沃尔玛电商平台吸引了更多流量，进一步推动了销售额的增长。
会员收入：沃尔玛的全球会员收入增长了22%。通过下调会员年费、会员免费配送服务等措施，沃尔玛提升了顾客的忠诚度和重复购买率。
消费人群与热销产品
沃尔玛第三季度美国地区净销售额为1149亿美元，同比增长5%；总营收54亿美元，同比增长9.1%。
公司表示，尽管顾客购物频率有所下降，但每次购物的消费金额有所增加，从而推动了整体销售额的增长。其中，高收入家庭对业绩增长的贡献最大。
从产品类别来看，沃尔玛在各个品类中均实现了增长，以下品类表现较为强劲：
杂货类：表现尤为突出，占美国沃尔玛总销售额的约60%，并实现了中个位数的同比增长，特别是储藏食品的销售达到了四年来的最高水平。
个护和家庭清洁产品类：销售额有所增长，主要得益于沃尔玛今年年初推出的新产品线（如BetterGoods）及自有品牌渗透率的提升。
健康和保健产品：受药房处方增加的推动，沃尔玛美国的相关销售额也增长了10%。
日用百货类产品：由于消费者整体依然持谨慎态度，此类产品销售增速较为疲软，但已连续两季度实现了同比增长。
沃尔玛首席财务官表示，消费者的谨慎购买态度仍然主导市场，预计在推出更大力度的优惠前，消费模式难以发生显著改变。
关税压力下的优势
沃尔玛首席财务官表示，如果特朗普主张的关税政策生效，沃尔玛的部分商品将涨价。
尽管如此，沃尔玛的产品结构和定价策略可有效减轻这一影响。目前，沃尔玛销售的商品中约有三分之二是在美国制造、生产或组装的，因此这部分商品的关税风险会有所降低。
此外，沃尔玛在食品类商品的价格上也具有竞争优势，其平均价格比同行低10%至12%。这一优势使沃尔玛能够在面对潜在的成本上涨时，仍然保持较强的市场吸引力和价格优势。
总体而言，沃尔玛有能力通过优化供应链、加强成本控制等方式，缓解加征关税政策带来的成本压力，并继续为消费者提供具有竞争力的价格。
全年展望
三季度，沃尔玛营收、利润继续实现强劲增长，并在今年以来第三次上调全年营收指引。
沃尔玛预计，2025财年净销售额将增长4.8%-5.1%，高于此前预期的3.75%-4.75%;调整后的经营利润将增长8.5%-9.25%，也高于之前预期的6.5%-8.0%。沃尔玛上调全年业绩预期主要是受到第三季度强劲表现的推动，公司还预计，下一季度的业绩将保持适度增长。
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