11月11日，子不语集团有限公司（以下简称“子不语”，股票代码：2420.HK）在香港联交所主板成功挂牌上市，成为港股跨境鞋服第一股。
此次子不语全球发售以每股7.86港元定价，共发行约2,925万股，募资规模达2.30亿港元，募集的资金将用于企业提升销售及品牌推广能力、完善供应链管理系统、建立大型独立自营网站、沿产业链收购合适的目标品牌、提升产品研发能力等。
自2011年成立以来，子不语主要专注于在全球范围内销售各种自主设计的服饰、鞋履及其他产品。集团主要设计服饰、鞋履及其他产品，自选定的OEM供应商处采购根据集团的设计并按OEM基准生产的产品，其后通过第三方电商平台及集团的自营网站向全球的客户销售有关产品。
凭借多年的规模经营，公司已经积累了强大的设计能力、强大的收集及分析市场数据能力，并通过对供应链的有效管理以迅速应对不断变化的市场趋势及客户偏好作出反应。
弗若斯特沙利文报告，按2021年的GMV计算，子不语在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第三，在5965亿元的市场中，占据0.4%的市场份额。
招股书显示，子不语2019年、2020年和2021年的收入分别为14.29亿元、18.98亿元和23.47亿元，毛利分别为9.98亿元、13.78亿元和17.66亿元，净利润分别为8110.9万元、1.14亿元和2.01亿元。
（来源：招股说明书）
2022年上半年，子不语的收入为12.78亿元，较2021年同期的11.01亿元增长16.18%；净利润为6131.4万元，较2021年同期的1.14亿元下降46.33%。该公司预计于2022年下半年仍将产生大量营销及广告开支。因此，子不语预计2022年度的净利润较将2021年度有所减少。
作为中国最大的跨境电商公司之一，子不语主要通过亚马逊等第三方电商平台进行服饰及鞋履产品销售，对第三方平台存在严重依赖。报告期内，其通过第三方电商平台实现的销售额分别占同期总收入的91.9%、79.3%、87.4%和94%。其中，仅通过亚马逊及Wish销售产生的收入约占同期总收入的86%、76.7%、84.2%及92.3%。
招股书将第三方平台分为亚马逊、Wish和其他（eBay及全球速卖通等）。这其中，子不语对亚马逊尤为依赖，2022年上半年，来自亚马逊平台的收入占比为90.6%。
（来源：招股说明书）
子不语是第一家登陆香港资本市场的鞋服类跨境电商，在上市前获若干家境内外知名机构投资；并在公开发行阶段吸引广发基金、知名女装品牌浙江伊芙丽及跨境供应链服务商德威控股作为基石投资者。
跨境电商还在持续升温。数据显示，2022年上半年跨境电商融资事件数共24起，融资总金额28.1亿元。对子不语来说，除了要面对强势的亚马逊平台，还要面对一众竞争激烈的对手。
