近年来，愈来愈多的境内企业选择通过搭建红筹架构的方式实现境外上市，主要有以下几点原因：
（一）境外上市条件相对境内A股市场更为宽松灵活;
（二）境外市场的IPO实行注册制，将企业的投资价值和风险交由投资者判断，从而使得上市时间周期相对具有确定性;
（三）境外市场对创始股东、PE、VC持股上市流通限制少，符合股东变现的特定要求;
（四）境外市场再融资、股权激励、兼并收购等事项，相对境内市场具有便捷性、灵活性。
绝大部分红筹模式都采取了在境外设立SPV，然后采取返程投资方式与境内经营主体建立控制关系，从而实现境外主体私募或公募融资的目的，兼具境外直接投资（ODI）和外商直接投资（FDI）双重属性。
今天给大家详细讲解——红筹架构如何搭建
红筹架构搭建详解
红筹架构是指通过在境外设立控股公司，将中国境内企业的资产或者权益注入境外控股公司，并以境外控股公司的名义在境外融资或者上市的架构。
其中，运营实体是在中国境内注册的，融资主体和上市主体是从境外注册的，将境内的运营实体装到这个架构当中去，以上市主体的名义在境外交易所挂牌上市，即我们所说的红筹架构。
①搭建流程
第一层（英属维尔京群岛BVI公司）：通常作为一个持股平台，控制下面的各级公司。BVI的公司法规较灵活，注册和管理成本相对较低，而且具有较强的隐私保护。
第二层（开曼群岛公司）：是整个红筹架构的核心，是融资和上市的主体。开曼群岛的公司法律制度成熟且稳定，适合复杂的股权结构，因此常常被选为上市主体。
第三层（夹层公司）：通常设立在另一个离岸金融中心，作为开曼公司和香港公司之间的"夹层"。它的存在可以提供更多的灵活性，比如在需要时可以将股权转让，避免直接转让香港公司股权产生印花税。（此情况主要反应于集团上市公司）
第四层（香港公司）：香港公司通常作为返程投资的直接主体。因为香港和中国大陆之间的跨境预提税最低，合资格情况下只有5%，因此在税务上更为优惠。
第五层（外商投资企业，WFOE）：设立在中国大陆，是境外控股公司在中国的营运实体。它通过股权或协议方式控制中国境内的运营公司。同时作为资金转移的枢纽，境外的资金通过WFOE最终进入到运营实体当中去，运营实体所产生的利润提供WFOF最终转移给境外的上市公司。
②相关名词解释
BVI公司：在英属维尔京群岛设立的公司
Cayman公司：在开曼群岛设立的公司
香港公司：在香港设立的公司
WFOE：Wholly Foreign Owned Enterprise，外商投资企业（全部或部分由外国投资者投资，按照中国法律在中国境内登记、注册、设立的企业。包括外商独资、中外合资、中外合作、外商投资合伙。在红筹架构中，绝大部分属于外商独资。）
SPV：Special Purpose Vehicle 特殊目的公司（上述的BVI公司、Cayman公司、HK公司都属于spv）
这个模型反映了红筹架构的复杂性和灵活性，但需要注意的是，这仅仅是红筹架构其中一种可能的架构方式，实际的架构可能会根据公司的具体需求和条件进行调整。在搭建这样的架构时，公司需要获得专业的法律和财务咨询服务。
在中国，选择红筹架构上市的公司通常是科技和互联网公司。这些公司通常在初期阶段不盈利，但在中国的上市规则中，公司需要连续几年的盈利记录才能上市。而在一些境外市场（例如美国），即使公司处于亏损状态，也可以进行上市。
