最近，拼多多在美国股市上的表现引起了广泛关注。11月29日晚，拼多多的市值在盘中一度超过阿里巴巴，成为美股市值最大的中国概念股。尽管拼多多的股价稍后有所下滑，但这次超越阿里巴巴的短暂时刻标志着拼多多的迅猛发展。
几年前，拼多多与阿里巴巴的市值差距悬殊。当时，阿里巴巴市值达8600亿美元，而拼多多只有1080亿美元。然而，拼多多的创始人黄峥曾在2016年提出了对拼多多未来的雄心壮志。他曾在公众号上表达了对拼多多在新的流量分布、用户交互和国际化方面的期待。
现在，黄峥的预言正在逐渐变为现实。拼多多的新国际化策略主要体现在其海外平台Temu上。Temu的推出不仅极大地提振了拼多多的股价，还对公司的总收入产生了重大影响。拼多多第三季度的总收入达到688.4亿元，同比增长94%，其中“在线市场服务和交易服务”的增长率高达315%。
拼多多的增长主要得益于其主站和多多买菜业务的稳定增长，以及新兴的Temu平台。Temu的出现不仅为拼多多带来了新的增长机会，还在美国市场上为其打开了新的大门。作为拼多多的新引擎，Temu正快速成长，预示着拼多多在全球电商市场的潜在竞争力。
01.Temu决心超越SHEIN
设定高GMV目标并持续投资
拼多多的国际平台Temu被公司CEO誉为拼多多的“第三次创业”，展现了对这一新兴市场的高度重视和巨大投入。从最近公布的财报中可以看出，拼多多在Temu上的投资持续增加，表现在Q3季度的总运营费用同比增长44%，主要原因是销售和营销费用的增长。
这种费用增长的背后，主要有两个方面的投入：一是用户补贴，二是广告支出。为了在美国市场快速打开局面，Temu采取了大规模的价格补贴策略，其中包括提供大量折扣券和补贴给用户。据报道，Temu在每个订单上的亏损率达30%-35%，预计2023年的净亏损可能达到200亿元人民币。
除了补贴外，Temu还在广告上投入巨资，其中包括在美国的重大体育赛事中投放昂贵广告。例如，在今年的超级碗上，Temu花费了大约1400万美元播放两段30秒的广告。此外，Temu还在谷歌、Facebook等平台进行了大量的广告投放。
这些策略看似成本高昂，但已经初见成效。例如超级碗广告后，Temu的下载量和日活跃用户数均显著增长。为了继续这种势头，Temu制定了更高的GMV目标，预计2023年将达到140亿美元，而2024年则计划达到300亿美元的GMV。
这一目标的背后是Temu的信心和雄心。目前，Temu的日出口包裹量已经超过40万个。对比SHEIN10多年才实现的290亿美元GMV，Temu的目标显得颇为激进，意味着Temu正准备在短时间内完成SHEIN和阿里巴巴出海多年才达到的业绩。总的来说，Temu正成为拼多多的一个重要增长引擎，通过持续的投资和大胆的市场策略，Temu有望在国际电商市场上取得显著的地位。
02.Temu遭遇阻力
调整节奏应对挑战
拼多多旗下Temu平台在其首次黑五购物季期间，由于大量订单和低价策略，让众多卖家实现了订单量的飙升，但同时也面临诸多挑战。一些卖家虽然订单量激增，但由于利润微薄，仍对平台的可持续性持怀疑态度。
Temu的增长势头虽然迅猛，但随之而来的合规问题、品质控制和市场接受度等问题开始显现。在9月，Temu在美国市场的销售额较8月有所下降，显示出增长的放缓。此外，Temu因合规问题面临的挑战也日益增多。在10月，部分供应商在广州番禺区Temu办公楼外抗议，要求平台负责处理因质检问题导致的资金冻结。
随着平台的快速增长，Temu在质量控制方面面临的压力增大，合规问题变得更加突出。此外，Temu的低价策略也受到了一些国家的关注。印尼合作社和中小企业部长Teten Masduki表示，如果Temu扩张到印尼，可能会扰乱当地市场，这反映了在部分国家和地区，Temu可能会遇到更多的阻力。
尽管面临挑战，Temu仍有望继续其国际市场的拓展。拼多多的股价超越阿里巴巴后，在行业内引发了一系列反应。马云对此回应，强调阿里巴巴的创新和改革，以及AI电商时代的机遇和挑战。综上所述，尽管Temu在其首个黑五季节取得了一定的成功，但其面临的挑战也不容小觑，需要在合规、质量控制以及市场接受度等方面进行调整和优化，以保持持续的增长势头。
