序言
步入2022年以来，新冠肺炎疫情依然在全球蔓延，叠加地缘局势紧张以及全球各大央行进入紧缩周期，国际金融市场波澜起伏。在这样的大背景下，众多不确定因素会持续影响跨境资金流动，人民币汇率双向波动性增强。
2月，人民币汇率走出了一波美元强、人民币更强的独立行情。进入3月，人民币兑美元汇率步入回调通道，结束了此前长达半年的连续升值趋势。随着人民币兑美元汇率双向波动愈发明显，涉外企业汇率风险管理的重要性也愈发凸显。
▲ 上图为美元兑人民币汇率走势，数据源自华尔街见闻
近期，寻汇观察将针对“风险管理”展开系列专题，希望能以专业的知识分享为企业在风险管理过程中带来启发。
风险的定义及分类
什么是风险？
风险的原义是指未来的不确定性，而不确定性是非常中性的，也就是说未来可能发生有利的变化也可能发生不利的变化。从企业的层面上说，风险就是经营活动中的不确定性给企业来损失或盈利的可能。
企业常见的财务风险，包括商品价格风险，利率风险，外汇风险等。
例如：
· 铜是企业主要的生产成本，应该如何操作适合于经营状况的铜价风险管理？
· 如何管理库存铜的价格风险？
· 企业计划在不久的将来发行美元债券，在当前利率逐步走高的环境下，如何利用套期保值来控制融资成本？
· 企业与德国的客户签署价值1000万欧元的合同，预计6-12个月后收款，人民币兑欧元的汇率波动对企业的整体盈利有多大影响，应该做多少的套期保值？
中国企业主要面临的风险
1、外汇风险
金融危机爆发后，各国央行为提振经济而实施宽松的货币政策（诸如降息和QE），造成本币贬值，人民币被动升值，削弱了中国企业的出口竞争力。同时，汇率波动加大也让企业面临的汇兑风险上升。
以2021年5月为例，1个月时间里，离岸人民币汇率由5月初6.4850元最高触及6.3551元，升值幅度2.1%。这意味着，出口企业啥也没干，利润就在这1个月里凭空消失2.1%以上。
▲ 上图为2021年5月-6月美元兑人民币走势
2、需求风险
随着金融危机、欧债危机以及新冠疫情的影响，若某国（或地区）经济受到严重冲击，对于海外市场的需求锐减，同时关于产品价格和质量的竞争也会上升，中国企业的出口订单数量就会面临下滑风险。从长期来看，中国外贸出口同比增速呈现周期性波动的态势。
▲ 上图为中国出口同比增速周期性波动
3、政策风险
随着全球化进程的不断反复，部分国家（或地区）为保护本国商品的竞争力，会加强贸易保护政策，提高贸易关税壁垒，中国企业的出口环境面临恶化的风险。
对于企业而言，上述三种风险中，需求风险和政策风险是企业被动面对的风险，而外汇风险可以通过有效的管理来控制。在2015年8.11汇改后人民币汇率开始呈现双向波动且波动幅度大幅扩大的情况下，这更加凸显出外汇风险管理的重要性。
下一期，我们将会为大家介绍企业面临的外汇风险主要有哪些。
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