英国快递巨头Evri的收购事件终于尘埃落定，最终私募股权基金阿波罗击败京东和DHL等对手“抱得美人归”，双方预计此次交易将于今年晚些时候完成。
公开资料显示，Evri是一家英国快递公司，利用超过1.8万名快递员组成的网络，提供廉价且便捷的包裹递送服务，每年向全球220多个国家和地区运送超过7亿个包裹。这么一家物流巨头，为什么会选择挂牌出售？被收购后，Evri前景几何？今天咱们来聊一聊。
一、Evri选择出售的原因
Evri 的前身乃 Hermes，它与皇家快递、Yodel 并肩而立，荣膺英国三大主流快递公司之衔，其主要服务涵盖了英国及欧洲境内的尾程清关及派送等关键环节，拥有极具差异化的最后1英里配送模式，平均每周服务超1200万名客户。
Evri在英国本土运输网络十分发达，但是，Evri也存在短板。当包裹在英国本土之外，Evri就要依靠当地合作的物流公司。合作物流体系在配送效率和配送质量方面始终比不上自有物流，因此跟皇家快递和Yodel相比，虽然Evri服务价格更有竞争力，但在配送时效上不占优势。
另外，成本上升正在侵蚀Evri的利润。快递属于劳动密集型行业，欧洲比较注重员工收入福利，在员工福利保障方面就需要不少支出。叠加这几年全球放水导致通货膨胀较严重，人力成本持续上升，对Evri的利润形成进一步削弱。
2023年2月Evri发布的财报显示，公司包裹量略有下降，年度收入连续3年维持在14.64英镑左右，在跨境电商蒸蒸日上的背景下，Evri营收未能实现突破，跟核心物流体系局限于英国本土不无关系。
来源：Evri
由于人力等成本上升，Evri的净利润率从2022年的17.90%下降至2023年的14.90%，税前利润也在持续下滑，从2021年盈利1.3亿英镑转为2023年的亏损0.77亿英镑。
从财务指标看，Evri的经营面临不小的挑战，寻求经营突破或许是它选择挂牌出售的直接原因。
二、阿波罗为什么要溢价收购Evri？
当Evri寻求被收购时，市场给它的估值大约是20亿英镑。对于一家由盈转亏的企业来说，这个估值并不算低。但阿波罗给出了27亿英镑的金额，直接从京东手上“截胡”，财大气粗的阿波罗为什么要溢价收购Evri呢？
首先介绍下阿波罗。阿波罗是一家全球性的另类资产管理公司，截止2023年末，管理规模高达4805亿美元，与全球资管巨头贝莱德并驾齐驱。根据财报显示，近几年阿波罗年度收入实现爆发式增长，从2018年的10.93亿美元增长至2023年的326.44亿美元，增长幅度几近30倍。
来源：阿波罗
京东想收购Evri是为了整合跨境业务，那阿波罗收购Evri是为何呢？根据阿波罗2023年年报，其旗下基金的投资策略包括信用策略、混合价值策略、混合型房地产策略、基础设施策略，其中基础设施策略有62亿美元持有规模，包括通信、电力、运输相关资产，运输相关资产自然包括物流行业。
由此可见，阿波罗收购Evri是其物流投资版图中的其中一个布局。实际上，这并非阿波罗第一次收购物流企业。此前，aopllo就曾斥资收购CEVA、阿特拉斯航空、DCLI等物流公司。对Evri的这场收购，无疑是对Evri在物流领域创新能力和基础设施建设的肯定，也是阿波罗在物流版图上的重要一步。
三、被收购后，Evri将获得新生？
阿波罗的强势入主，能对Evri来说意味着什么？
阿波罗的强项体现在“起死回生”般的再造能力。阿波罗能够通过在重组中发挥积极作用，将不良债务转化为用较低成本收购的良好资产，它的专业服务成为被收购公司财务重组的最佳催化剂。
以CEVA物流为例，2006年阿波罗收购了TNT物流，随后阿波罗将旗下的宏鹰国际货运公司与TNT物流整合，将公司更名为CEVA物流。CEVA物流中国区总裁余曼影表示，在阿波罗管理公司正式接手TNT物流后，公司的合同续签率达到了99％，业务也比签约购买TNT物流时增长了20％以上。最终在阿波罗的带领下，CEVA物流业务遍布160多个国家，2018年在瑞士成功上市。
Evri未来的发展前景如何，可以从CEVA物流这一案例一窥端倪。阿波罗强大的资产再造能力和整合能力，以及在物流和运输行业的资本和经验，大概率能为Evri未来的扩张提供坚实的基础。
