9月业指数回升

中国9月汇丰业pmi回升至50.5 业现企稳迹象。
民生证券对部分数据解读称：


①9月汇丰pmi初值反弹至50.5，发电量和粗钢产量改善也反映9月经济较8月环比或有改善，可能与定向稳增长有关（我们猜想国全年仍有psl未用完的额度）与外需改善有关。


②新订单和出口订单上升，可能与内部定向稳增长与外部经济转暖有关。


③总需求好转，企业投产动力略有增强，产出指数上升。


④生产改善对企业采购有所带动，但原材料库存下降反映企业补库存意愿仍然不强。


⑤经济短期下行风险缓解，但地产销疲弱和外需增量空间有限，经济内生动力不强，中长期下行趋势不改，预计总量宽松政策不会，但定向稳增长政策后会有期。