摘要：上周地缘局势升级引发避险情绪升温，欧系货币普遍重挫，美元作为避险品种受到市场青睐，大幅攀升创21个月以来新高。美联储主席鲍威尔发表谨慎言论，进一步确认3月加息25基点预期。受结汇盘支撑以及人民币避险属性有所加强影响，人民币汇率下跌较为有限。
全球外汇市场回顾
上周地缘局势再度升级，避险情绪高涨，刺激美元指数走强。与此同时，靓丽的非农数据进一步支撑美元指数上涨，美元创21个月以来新高。人民币汇率方面，上周公布的中国2月制造业PMI录得50.2，继续高于临界点。此次市场颇为关注的新订单指数为50.7，重回扩张区间，表明制造业市场需求景气度回升。受到好于预期的数据以及结汇盘支撑的影响，人民币汇率体现出一定的抗跌性，美元兑人民币上周仅微升0.13%。
▲ 以上数据来源：寻汇智库
再看国外，随着地缘局势的升级，欧系货币继续重挫，欧元兑美元2020年以来首次跌破1.10关口，亦拖累英镑走势。加元受到加拿大央行加息25个基点的支撑，美元兑加元总体收平。而由于大宗商品上涨以及澳大利亚并非北约成员国影响，澳元一枝独秀表现坚挺，在美元大幅走强的背景下，澳元兑美元本周依然大涨2.27%。
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注：涨跌幅=(当周收盘价-上周收盘价)/上周收盘价
国内市场焦点事件
1、2022年政府工作报告预期GDP增长5.5%
3月5日（周六）公布的2022年政府工作报告提出，今年发展的主要预期目标是：国内生产总值增长5.5%左右；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率控制在5.5%以内；居民消费价格涨幅3%左右。
2、中国2月制造业PMI回升
国家统计局3月1日（周二）公布的数据显示，中国2月官方制造业PMI录得50.2，继续高于临界点。值得注意的是，此次新订单指数为50.7，重回扩张区间，表明制造业市场需求景气度回升。
3、中国2月非制造业PMI走强
国家统计局3月1日（周二）公布的数据显示，中国2月官方非制造业PMI录得51.6，比上月上升0.5个百分点，这表明，非制造业总体恢复步伐有所加快，但与往年春节月度相比，景气水平依然偏低。
4、中国2月财新服务业PMI回落
3月3日（周四）公布的中国2月财新服务业PMI录得50.2，较1月回落1.2个百分点，为2021年9月来最低。这表明，2月服务业经营活动受到较大影响，扩张步伐明显放缓。
国外市场焦点事件
1、美国非农数据表现亮眼，美元指数创21个月新高
美国劳工部3月4日（周五）公布的数据显示，美国2月非农就业人数为67.8万人，远超市场预期，创去年7月最大涨幅。受此影响，美元指数大幅走高，创21个月新高。
2、鲍威尔弱化美联储大幅加息预期
3月2日（周三）美联储主席鲍威尔听证会讲稿公布，鲍威尔表示认为在3月份将利率提高25个基点仍然是合适的，还希望在3月份就缩减资产负债表的计划取得进展。鲍威尔的讲话令此前美联储3月加息50基点的预期大幅降温。
3、美国ISM制造业PMI录得58.6
美国供应管理协会3月1日（周二）公布的数据显示，美国2月ISM制造业PMI录得58.6，比上月上升1个百分点。这也是该数据连续两个月大幅下滑后的首次反弹。
4、澳洲联储维持利率不变
3月1日（周二）澳洲联储宣布维持0.1%利率不变，澳洲联储在会后声明中表示，在实际通货膨胀率持续保持在2%-3%的目标范围内之前，不会加息。澳洲联储将在政策行动中保持“耐心”。
5、加拿大央行将关键利率上调25个基点至0.5%
3月2日（周三）加拿大央行将关键利率上调25个基点至0.5%，符合市场预期。加拿大央行表示，目前预计近期通胀率将高于1月份的预期，物价上涨变得更加普遍，衡量核心通胀的指标都有所上升。将考虑何时结束再投资阶段，并开始量化紧缩。
人民币走势回顾和研判
上周地缘政治进一步升级，带动国际避险情绪来到新的高度。欧系货币大跌推升美元指数创21个月来新高。不过，人民币汇率表现依然较强，上周收盘美元兑人民币仅微升0.13%。
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转暖的PMI数据支撑人民币前景，数据继续维持在50上方，此前市场颇为担心的新订单指数也重回50关口上方的扩张区间。结汇盘方面依然踊跃，继续支撑人民币汇率。与此同时，尽管人民币作为避险资产的地位仍有争议，但上周当避险情绪升温时，人民币盘中避险属性依然有所体现。
本周关注
在寻汇看来，地缘政治紧张的影响已经进入第二阶段。第一阶段时，也就是2月24日当周风险事件刚刚发生后，市场主要受到避险情绪影响，买入相关国家出口占比较高的大宗商品以及黄金、美元等传统避险资产。上周市场则逐步进入到了第二阶段，开始对各国的货币政策进行重新定价。由于市场担忧欧洲央行会因为地缘政治紧张的影响，被迫放弃加息，这使得欧系货币成为了抛售的重灾区，相比之下，其他非美货币的表现并不弱势。
因此，随着地缘政治事件的逐步发酵，市场在后市有望进入第三阶段，即退出阶段。市场将会开始计价风险事件平息之后，各国名义通胀压力以及实际利率的变化，届时，大宗商品是否能够维持高位运行，将会影响当前商品货币对于欧系货币的相对强势可以延续多久。
在市场动荡的第一阶段和第二阶段，人民币汇率表现总体稳定。在第一阶段中，人民币体现出一定的避险属性。在第二阶段中，人民币汇率虽然小幅走弱，但幅度非常有限，这意味着市场对于中国央行宽松的预期有所下降，中美政策差异性有所减弱。由于大宗商品上涨将会影响部分企业的成本，一旦市场进入风险事件的第三阶段，或有助于改善部分企业的成本压力，带动产量的增长。考虑到近期贸易顺差对当前人民币汇率的主导性，这或将进一步加大人民币升值的压力。因此，企业应继续秉承风险中性意识，运用不同的工具规避汇率变化产生的风险。
本周人民币走势相关经济数据：
· 周一
11:00 中国1-2月贸易帐15:00 中国2月外汇储备
· 周二
09:00 中国2月社会融资规模
· 周三
09:30 中国2月PPI年率09:30 中国2月CPI年率
本周外币走势相关经济数据：
· 周二
18:00 欧元区第四季度GDP终值
· 周三
07:50 日本第四季度GDP终值
· 周四
20:45 欧洲央行3月利率决议21:30美国2月CPI年率21:30 美国截至3月5日当周初请失业金人数
· 周五
15:00 英国1月GDP月率15:00 德国2月CPI年率
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