在国庆长假后，人民币汇率“暴力”升值，已经达到了6.68。
如此快速的升值背后，主要驱动还是在美国，特朗普在疫情治疗出院后，重提新的接近2万亿美元的刺激法案。
这一举动，给金融市场带来了新的想象空间，全球风险资产涨了几天。
虽说这个刺激法案的提议最终会怎样，目前还没有定论，但金融市场总是一个紧跟风向的地方。
10月10日，央行终于出手了，发布公告称：
今年以来，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资本流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求平衡。
为此，中国人民银行决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。
下一步，中国人民银行将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
在此之前，央行在2018年8月6日也将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。
比如说，在调整前某银行上月远期售汇签约额为100亿美元，则这个月需要向央行缴纳20亿美元的准备金，一年后央行会原封不动还给银行。而调整后，从10月12日起银行不再需要缴纳这笔钱。
这是央行时隔26个月再度调整远期售汇业务的外汇风险准备金率，恢复至0。
为何做出这一调整？央行给出的理由是，今年以来，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资本流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求平衡。
结合前几次准备金率调整的政策意图和市场环境看，此次调整风险准备金率或释放两大信号：
一是当前外汇市场运行稳定，市场供求平衡，不存在引发外汇市场非理性波动顺周期行为，资本外流压力大幅降低，因此可以降低风险准备金率，从而利于降低企业办理远期售汇业务的财务成本。
二是近期人民币汇率升势强劲，此时将风险准备金率从20%降到0，与2017年9月彼时的市场环境和央行的操作相似，体现出央行希望汇率保持在合理均衡的水平，而非形成明显的单边升值或贬值的市场预期，通过深化市场化汇率形成机制改革，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。
回顾今年以来人民币汇率表现，波动加大、弹性增强、对美元汇率升值明显是其主要特征。
人民币对美元快速升值，显然不是好的事情，因为它会极大地伤害我们出口外贸企业，这类似于人民币快速贬值导致的资本外流预期一样。
无论是升值还是贬值，在短时期内，过快的加速度，都会对中国经济造成负面冲击。
将远期售汇业务的风险准备金率下调至零，虽然从绝对体量上，并不一定能影响多大的外汇市场交易规模，但从释放货币当局的政策意图和预期引导上，信号却是明显的。
亦即是：中国央行并不希望人民币兑美元快速升值的现状继续维持下去。
外汇风险准备金率曾经历四轮调整，数次调整均与人民币汇率表现有关。
当人民币贬值预期较强时，上调外汇风险准备金率；当人民币升值预期较强时，下调外汇风险准备金率。
某外资银行合规负责人表示，当收取20%的外汇风险准备金率时，一般理解为人民币外汇市场存在贬值的羊群效应，央行有意平滑外汇市场波动；当取消时，可以理解为人民币外汇市场相对平稳，不存在贬值预期或贬值压力较小。
华泰证券固收团队表示，人民币过快升值容易引发羊群效应和反馈效应。考虑到货币政策已经回归常态，汇率如果过快升值，将会弱化宏观经济面临的货币条件。
此外，当前均衡的跨境收支状况或为另一因素。
招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳表示，外汇风险准备金率类似外汇市场的自动稳定器，与跨境收支状况有一定关联。当前，我国跨境收支整体处于均衡状态，与过去两年偏流出的情况有所不同。因而，20%的外汇风险准备金率取消，并不意外。
