跨境电商的朋友们，最近大家的心情可谓是像坐过山车一样。美元汇率的波动、央行政策的调整以及各大平台的大促活动，让我们一起看看这背后的故事。
一、美元汇率破 7，卖家群慌乱
1.汇率破 7又反弹，利润缩水引担忧
9 月 25 日上午，央行宣布降准、降息、降存量房贷利率的第二天，美元兑中国离岸人民币率先破 7，最低跌至 6.9942，随后虽有所反弹回到 7 以上，但整个早上卖家群里乱成一片。 对于跨境电商卖家来说，汇率的波动直接影响到利润。据统计，人民币兑美元汇率上升为 7.3，假如回款 100 万美元，以年初 6.3 的汇率，将多兑换 100 万元人民币的利润。然而，此次汇率破 7 后，卖家们担心这可能只是开始，若后续汇率继续下跌，到手的利润将进一步缩水。
2.旺季成本上涨与汇率下跌，双重压力挑战利润
四季度是跨境电商卖家大促密集的时段，平台往往要求卖家申报活动时对售价进行打折，以 TikTok 黑五网一大促为例，打折力度达到 20%-30%。 旺季各项成本本就上涨，如今又遭遇汇率下跌，双重压力让卖家利润面临巨大挑战。比如，一位卖家表示，旺季的运费、广告成本等不断增加，再加上汇率下跌，利润空间被大幅压缩。若汇率进一步下跌，卖家可能不得不“忍痛”提价，以维持一定的利润水平。但提价又可能影响销量，这让卖家陷入两难境地。
二、央行重磅政策刺激经济
1.降准注入活力，年底或再有动作
近期，央行下调存款准备金率 0.5 个百分点，向金融市场提供长期流动性约 1 万亿元。据相关数据统计，当前我国各类存款规模总量接近 300 万亿，此次降准能够直接增加银行等金融机构可用资金，用于放贷或购买债券等，支持企业、政府和居民投资及消费。 同时，央行表示在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率 0.25 - 0.5 个百分点。这意味着年底前还可能再实施 1 次降准落地，超出市场预期，为金融市场持续注入活力。
2.降低房贷利率与调整首付比例，促进消费投资
央行引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率附近，预计平均降幅大约在 0.5 个百分点左右。同时，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的 25%下调到 15%。 这一举措将带来多重利好，一方面降低房贷利率有利于放低购房者入市门槛，增加住房需求，平衡供求关系；另一方面降低二套房首付比例，有利于加快改善性住房需求入市步伐。据专家分析，存量房贷利率及时调整，使利率定价与利率结构更合理，有利于稳定楼市及金融市场秩序。
3.提升机构资金获取和股票增值能力，支持回购增持股票
央行创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。 同时，创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。符合条件的证券、基金、保险公司，由证监会、金融监管总局按照一定的规则来确定。 按照目前计划，该互换便利首期操作规模是 5000 亿元，未来可视情况扩大规模，这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。股票回购增持专项再贷款的首期额度是 3000 亿元，中国人民银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例为 100%，中国人民银行提供的再贷款资金利率是 1.75%。
三、美联储降息与人民币汇率变化
1.美联储降息落地，美元指数回落
美联储在 9 月 18 日宣布降息 50 个基点，市场对美联储降息的预期终于落地。据相关数据显示，8 月以来美元指数持续回落，已下跌 3%。 星展银行外汇策略师 PhilipWee 在一份研究报告中称，如果美联储在本周的联邦公开市场委员会会议上降息 25 个基点，而非期货市场反映的降息 50 个基点，美元指数或会条件反射式反弹。然而，其补充，进入 2024 年末和 2025 年，美元指数可能进一步走弱，跌破 2022 年 12 月以来的 101 - 107 区间。 对冲基金策略师 Sophia Drossos 表示，随着美联储开始降息，美元将陷入下行趋势。美联储降息前景已经令美元承压，美元指数 8 月份创下年内最大单月跌幅。
2.美元对人民币汇率下跌，卖家提现金额减少
随着美联储降息，美元对人民币汇率下跌。近段时间，美元对人民币汇率一直在跌，在岸汇率已跌至 7.1 下方，8 月以来在岸汇率累计升值 2.4%。 跨境电商卖家每天都在跟汇率打交道，提现的时候已经感受到金额减少。以一位卖家为例，若提现 10 万美元，在汇率较高时与当前汇率相比，损失可达数万元人民币。例如，当汇率从 7.3 跌至 7.1 时，卖家提现 10 万美元，损失约 2 万元人民币。 据跨境知道快讯报道，外币对人民币的汇率持续下跌，对跨境卖家来说是简直是欲哭无泪。大卖和小卖在面对汇率下跌时都面临着不同程度的损失，大卖如巨星科技和易佰网络都提到了汇率波动对业绩的影响。而小卖家资金紧张，无法像大卖一样通过外汇套期保值的方式对冲汇率波动风险。 同时，美元汇率的下跌也影响着外贸群体。如外贸人士表示，7 月 1 日接的单，现在还没出货，基本上没钱赚了。即期的汇率破 6.7 了，远期一个月的买入价格也已经 6.72 了，对于没出运的订单来说是杯水车薪。
四、其他货币汇率走势
1.欧元接近破 8 后快速下跌
就在一个月之前，欧元汇率一度超过 7.98，马上就要破 8 了。然而趋势的扭转，没想到发生得那么快。 据分析，欧元对美元汇率走弱，主要缘于近期欧洲经济增长放缓。欧洲央行最新预测，2022 年欧元区经济将增长 2.8%，2023 年和 2024 年均将增长 2.1%，与 3 月的预测相比，2022 年和 2023 年的经济增速预期被大幅下调。 同时，欧元区通胀持续攀升也是导致欧元汇率下跌的重要原因。欧盟统计局数据显示，6 月通胀率按年率计算达 8.6%，再创历史新高。此外，欧洲央行今年加息幅度远低于美国联邦储备委员会，拉大了欧美之间的利率差距。 多重因素作用下，欧元汇率下跌，目前欧元/美元交投在关键支撑 1.0635 附近，市场预期若汇价跌破该水平，将继续看空走势，并跌向下一目标 1.0515。
2.英镑和加元走势与跌幅一致
9 月 25 日上午，英镑和加元几乎出现了一样的走势，跌幅也几乎一致。 从数据来看，英镑/美元显现更多看空倾向，并逐步接近新的目标价位 1.2200，预计英镑/美元将进一步下滑，并触及更下方目标 1.2135 区域。50 周期 EMA 继续支持英镑/美元处于看空走势。 美元/加元在过去几个交易日面临暂时性的看空压力，但该货币对再度反弹并接近 1.3500，目前等待美元/加元突破上述水平，从而确认在日内继续预期中的看涨走势，下一目标瞄准 1.3585。
3.日本经济数据不佳，日元汇率波动
日元当日跌幅则更大，再次回到 0.048 的水平。今年日本第一季度 GDP 数据，经修正后年化环比数下降 2.9%。 日本第四季 GDP 疲软，初步确认经济衰退，日本央行可能保持宽松政策不变，令日元承压。如数据显示，日本 10 - 12 月国内生产总值(GDP)环比年率为下跌 0.4%，逊于市场预测中值的增长 1.4%。前一季为下跌 3.3%。连续两季萎缩通常被认为是经济衰退的定义。 受经济增速放缓影响，日元汇率小幅贬值，美元兑日元汇率在一定区间内波动。但日元的下行压力会持续多久还有待商榷，日本央行似乎将在未来几个月内结束负利率政策，美联储预计今年仍将削减借贷成本，这是日元最终开始兑美元走强的有力理由。
五、跨境电商大促与汇率压力
1.四季度大促密集，平台要求打折
四季度对于跨境电商卖家来说是大促密集的时段，各平台纷纷推出促销活动。每年十一月的最后一个星期五，是美国长达一个多月假日购物季的开始，众多平台集中打折促销，吸引消费者选购商品。 目前，速卖通、TikTok 等平台都发布了黑五政策，介绍招商时间、玩法、优惠等规则。
2.TikTok 黑五网一大促，销量提升或抵部分损失
以最新推出的 TikTok 黑五网一大促为例，打折力度达到 20%-30%。TikTokShop 为了杀入市场，今年不断进行资金投入，提前造势营造氛围，吸引消费者早早进入大促状态。 TikTokShop 计划在黑五为商家提供 50%的补贴折扣，活动将于 10 月 27 日开始，持续至 11 月 30 日。此外，近期 TikTok 还推出了直播计划，鼓励商家在黑五期间进行超过 1.5 小时的线上直播，并根据商家带货 GMV 给出更多优惠。 黑五是 TikTokShop 在美区全面推出电商业务后的首次大促，TikTokShop 推出强劲的举措希望获得好成绩。美国降息放水，普通人消费会有所促进，销量提升能抵消一部分利润带来的损失。
3.汇率若进一步下跌，卖家或提价
如果汇率进一步下跌，卖家还是面临利润全面告急。到了那个时候，更多卖家只能“忍痛”提价了。然而，提价可能会影响销量，卖家陷入两难境地。
4.利润告急下卖家的艰难抉择
在利润告急的情况下，卖家面临着艰难的抉择。一方面，他们希望通过提价来维持一定的利润水平，但又担心提价会导致销量下降。另一方面，如果不提价，汇率下跌带来的利润缩水将难以承受。 一些卖家持谨慎乐观态度，考虑到 Tik Tok 庞大的注册用户规模以及流量池，本次黑五 Tik Tokshop 是危机与机会并存的关系。对于跨境卖家而言，即使是陷入价格战的全托管模式，美区相较于东南亚市场盈利空间更大。 也有卖家因为行业的不景气而对本次黑五持保守态度，设定的销售目标相较于去年更加保守，同时预计利润空间将降低 5%到 10%。 在黑五网一大促中，亚马逊黑五大促活动整整持续 11 天，大量产品将提供大额折扣。不少卖家摩拳擦掌，准备 5 折低价清货。Temu、SHEIN、TikTok 等平台强势入局抢单，TikTok Shop 率先打响促销第一枪，黑五首周战报形势喜人；Temu 更是被卖家调侃天天都在大促。 黑五和网一活动将演变成各个平台降价抢单的角斗场。在这样的竞争环境下，卖家需要综合考虑各种因素，做出明智的决策。
