万里汇(WorldFirst)携手枳子科技(Zhizitec)共同推出了《跨境电商，从财税合规到顶层架构》专栏内容。
在本专栏中，枳子科技和万掌柜将与大家一起深度剖析跨境电商卖家交易中的合规痛点，深入浅出地讲解财税合规实务解决方案，如果你有财税合规的困扰，请千万不要错过！
上一期内容中，我们提到，由于资金回流受阻，加上固定投入的增加，字母集团开始面临着巨大的资金压力，于是接触了一些投资机构。
但是，尽调时却发现财务、账务、税负三方面问题都比较严重，融资也变得举步维艰。
老板们终于痛下决定，开始财税清算，期望扫清合规障碍，完成合规转型。
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从互联网到跨境电商
生意不好、经济不景气、实体经济增速放缓，越扩大赔得越多，这就导致好的投资项目减少，投资人手里有钱也花不出去。而跨境电商作为将市场放在全球范围内的行业，空间巨大，尤其是近几年，更是经历了有史以来最强的繁荣和黑天鹅下的快速调整。
一部分投资人的视线已经开始从互联网，逐渐转移到了跨境电商身上，尤其是像字母这类集品牌、运营、产品多方能力为一身的公司，更是吸引了众多投资人的目光。
所以，即使字母公司在尽调当中并没有表现很好，但作为投资机构VP的老王，依旧十分看好，并希望能在合规化之后，尽快达成合作。
为此，老王和字母集团的老板们，约了个饭，从投资人的角度，解释了放弃投资的原因。
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从估值到退出
老王
首先，作为跨境电商，这是个好项目；字母公司的业务质量，也是毋庸置疑的。
这其实就是我们常说的估值，公司到底是不是真的值钱？这个标准自然是以报表的数据为基础的，越值钱的公司，获得融资的可能性就越高。不可否认，我们对字母公司的估值是不低的。
但是更重要的，却是如何退出的问题。
作为投资方，不管投资什么公司，我们都需要将最后的退出考虑在内，毕竟，我们最终的目标还是赚钱。只有考察通过了，指标算出来能赚钱了，心里头有数了，我们才有可能把钱投进去。
我想，这个你们也能理解。
赵总点点头，表示赞同，同时也迫不及待的提出了疑问：
“那具体会考量哪些方面呢？”
赵总
老王
一看历史，看公司的发展，公司是技术还是纯贸易起家？赚钱能力怎么样，过去几年营利如何？业务和财务数据是否真实？有个明确的数，投资合作才能推得下去。
二看股权关系，公账和私账之间是否有往来？能否说清楚？公司的股权架构是否清晰？如果有瑕疵，调整的成本有多少？作为投资方还能不能投进去？
三看坑，历史上有多少坑，填坑的成本能不能承担？这些坑会不会让未来存在补税和罚款的风险？这些坑，我们确定投资估值的时候，都要考虑在内。
老王说完后，老板们都开始有些坐立不安了。
对于字母公司而言，谁都不知道真实的营利情况，真赚钱了吗？赚了多少钱？这些自己都无法回答的问题，对于别人而言，更是不具说服力。
从合规到融资
老王一席话说完，席面瞬间鸦雀无声，从表情上都能明显看出老板们心里的忐忑。
回到字母公司的实际情况：
虽然都觉得自己赚钱了，但是由于混乱的架构与往来，私户与公户的混用，真实的盈利谁都不清楚。换位思考，如果自己是投资方，或许也不会再考虑继续加码。
难道老王说的投资暂缓，只是一句场面话？
钱总有点撑不住了，直接开口：
这么一看，我们公司确实还是存在比较大的难题啊！其实收到您这边投资暂缓的消息后，我们也召开了好几次内部会议，一致认为公司整改是迫在眉睫的。毕竟不管走哪条路，合规都是最终要解决的大难题。
如果我们未来达成合规状态，还有机会继续合作吗？
钱总
老王
当然可以！
但是，合规的速度一定要快！我这边有几个想法，你们可以参考一下：
首先，要直接解决根源问题，让合规不再表面化，这样一来，打补丁的方式就是万万不可的了；
其次，由于字母公司并没有很专业很成熟的财务人员，所以最好是请专业的机构，将账务处理得更完善一些；
最后，一定要记住，整改的最终目的是上市，并不是拿出一些好看的数据给我们投资机构。未来要去上市，今天的合规，就是走出了第一步。
我想，你们这段时间，肯定也会去和其他的投资机构沟通。那么你们一定要考虑清楚，我们提的问题，别人也都会提，比如说业绩对赌，或者说上市时间对赌，你们是不是能应付过来？如果对赌五年上市，但是你因为合规问题五年上不了，后果可想而知。所以合规一定要重视，不是表面工作，是迫在眉睫的重要问题。
从融资到上市
老板们听到这话，松了一口气。孙总趁机继续问道：
既然您这么说，我们就放心了！我们一直都期待能做出一个上市公司来。但是，您是否还能继续给我们讲讲我们和上市之间的差距吗？毕竟我们自己也知道，公司还有很多漏洞。
孙总
老王
这是个好问题！
先让你们放个心，世界上没有一家完美的公司，对我们这种搞投资的人来说，完美的公司就没有可成长的空间了，从不完美到完美这段进程，才是最有价值的地方。所以我们接受不完美！
但是如果你要问我差距有多远，说实话，我也不太好说。
不过，你们可以参考跨境电商这个行业已经上市的公司的一些财务数据，比如增长率、利润率、周转率，这些效率指标，你们也可以对照一下。
除了这些数据，你们还可以仔细研究一下各上市公司披露出来的一些文件，比如公告、招股书、交易所问询函等等。
招股书，能让你们参考这家公司整体的业务水平和状态；问询函，可以让你们参考监管的关注重点。别家遇到的问题，未来你们上市的时候，也有比较大的可能会遇到，你们可以提前解决好，未来就更轻松。
之后，我们投资经理会给你们发一下这次尽调的调查清单以及问题评估，接下来你们可以对照着，慢慢优化。
双方在这次饭局上聊的都比较开心，至于接下来字母公司整改的方向和细节，我们在下一篇内容继续和大家分享。
关于我们
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