跨境电商企业可以从各国央行近期对黄金的风险偏好迹象，感受到外汇风险规避风格的改变。原来的强美元，很大机率会是强弩之末，2023年把控好外汇风险，将是外贸人面临的挑战（外汇风险管控，可参考易税通此前公众号攒文《外汇波动下的跨境电商企业风险的规避和金融工具的选用（上篇）& 在汇率波幅加大下，跨境电商企业风险的规避和金融工具的选用》）。本文介绍各国央行在去年美联储几轮加息后，陆续加持黄金的情况，旨在给大家多一个角度的参考。
黄金是国际硬通货，常用于国际储备，属于国际结算五大货币之一，在各国央行占比不低，是极好的避险工具；黄金又用于制造首饰，深受民众喜爱，且保值。中国、印度是黄金首饰最大消费国，2022年，中国黄金首饰消费654.32吨，金条及金币258.94吨。另外，黄金也是工业原材料，广泛用于工业和高新技术产业，如航天、航空、化工、电子、医药等领域，2022年仅中国工业及其他用金88.48吨。
当中的避险需求与宏观经济荣衰关系密切相关，特别是各国央行对黄金的买进卖出，就是一个经济晴雨表。
2022年，美国通胀率一度高达9.1%，创下40年来新高，全球各主要经济体的通胀也不低，所以，黄金的避险需求更加突出。
世界黄金协会2022年底（1月31日）发布了《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，2022年全球央行年度购金达到1136吨，价值约700亿美元，较上年的450吨翻了一番多，创下55年来的新高。仅2022年四季度，全球央行就购金417吨，下半年购金总量也超过了800吨，创下了自2011年以来最高年度总需求量。
各国央行的大力度购金和持续走强的零售黄金投资，是全球黄金需求大涨的主要驱动因素。
2022年全年，新兴市场国家购金最为积极，土耳其央行是2022年最大的“黄金买家”，全年黄金储备提升了148吨。当前，土耳其央行的黄金储备升至542吨，为有记录以来的最高水平。中东地区也是全球重要的“黄金买家”，2022年埃及、卡塔尔、伊拉克、阿联酋分别增持了47吨、35吨、34吨、25吨黄金。
去年11、12月，中国央行两个月就增持黄金62吨，不仅是中国，世界多国央行购金步伐仍在持续。土耳其央行在2022年11月份继续购入黄金，其官方黄金储备增加19吨，这使其全年的净购金量达到123吨，为所有国家中报告的最大购金量；吉尔吉斯斯坦央行于2022年11月份购入3吨黄金，其黄金储备总量增加到16吨，年初至今增加61%。
中国国家外汇管理局公布统计数据显示，截至2022年12月末，我国外汇储备规模为31277亿美元。
作为无主权信用风险的全球“硬通货”，黄金是央行储备资产多元化的重要工具。展望2023年，分析人士认为，在美联储加息节奏放缓、美元转弱、美国经济衰退预期等因素支撑下，预计央行购金行为有望继续，黄金仍将有不错表现，全球黄金总需求升至逾10年高位。
在现今这种全球经济增长脆弱、战争乌云笼罩欧洲，疫情还没终结、通胀率还居高不下的大环境下，也许只有黄金才能经受住这种冰火的考验。
本文作者：易税通首席经济师 Mr. Mark
