靴子终于落地了！
北京时间周四（7月27日）凌晨，美联储宣布加息25个基点，符合之前的市场预测。在此次加息之后，美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%—5.5%。
这是美联储自去年3月以来，第11次加息，美国联邦基金利率达到22年以来的最高水平。然而，在投资者买预期卖事实的操作下，美元指数不涨反弹。此外，美债收益率下滑也对汇价构成了一定的打压。
7月26日，人民银行授权中国外汇交易中心公布银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1295元，前一交易日中间价报7.1406元，单日调升111基点。截至26日，人民币中间价实现连续五个交易日小幅升值走势。而今天，这个走势仍在保持。
究其原因，美元加息预期降温、中国经济回暖以及央行启用汇率工具箱都是重要因素。
市场预计美联储9月将停止加息
虽然鲍威尔在发言时强调，“如果数据显示有需要，美国可能还会在9月份加息，也有可能维持利率不变。”但目前而言，市场上预测9月美国将停止加息的声音更大。越来越多的市场人士认为，美联储已经走得够远了。
资产管理公司Carson Wealth的分析师Sonu Varghese表示，虽然鲍威尔保留了他的选择余地，但美联储不太可能再次加息。Varghese预计，9月会议前的通胀报告将显示物价走弱。
一旦7月加息的“靴子落地”，9月再停止加息，那么美元可能恢复跌势，美国国债收益率将下跌。近期投资者多次表示，一旦有迹象显示美联储利率已触顶，他们非常愿意卖出美元，买入债券。
从另一个角度来说，一旦美元恢复跌势，国际投资者和境外企业对中国市场预期将持续改善，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定。
人民币汇率迎来多重利好
2023年7月20日早间，人民银行发布公告称，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，并于当日实施。央行以此增加境内市场美元流动性，进而基本缓解人民币兑美元贬值风险，并向市场释放汇率预期管理信号。
除此之外，7月24日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。此次会议时隔两年再度就汇率问题表态，强调“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，释放稳汇率稳增长的信号。
央行打开汇率工具箱，加上中央政治局稳汇率的重要表态，可以预料人民币汇率的被动贬值压力将被逐步放缓。
中信证券首席经济学家明明指出：“综合来看，在政治局会议催化、股债市场料将逐步迎来资本流入、美元指数偏弱震荡的三重利好下，我们认为此轮人民币汇率持续贬值的拐点已现。短期内，内外部因素均有所缓和，人民币汇率有望偏强运行，但后续升值的幅度或仍取决于经济修复的程度和持续性。”
实际上，2023年4月以来，因美联储激进加息等各种原因的催化下，人民币汇率连月贬值，创下2022年11月以来新低。不过，进入2023年7月后，人民币汇率展现出回升态势。分析全年表现来看，人民币汇率在年内过去的7个月里，3个月升值，4个月贬值，总体来说依然呈现双向波动的态势。我们有理由相信，长期来看，双向波动仍将是人民币汇率的常态，在今年海外经济下行、国内经济持续复苏前景下，人民币不存在较大贬值空间。
不过，不排除未来美联储的货币政策操作对于美元指数会有短期的影响。
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